2 Ultra-High-Yield Dividend Stocks Billionaires Are Surprisingly Selling, and the 1 Monthly Dividend Payer They Can’t Stop Buying

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L’un des avantages de faire fructifier votre argent à Wall Street est qu’il existe d’innombrables stratégies qui peuvent vous rendre plus riche. Quels que soient votre tolérance au risque ou vos domaines d’intérêt, il existe presque certainement des actions individuelles ou des fonds négociés en bourse qui peuvent vous aider à faire croître votre patrimoine.

Mais parmi ceux-ci beaucoup stratégies, rares sont celles qui se comparent aux solides rendements à long terme générés par l’achat et la détention d’actifs de haute qualité. actions à dividendes.

L’année dernière, la société de conseil en investissement Hartford Funds, en collaboration avec Ned Davis Research, a publié un rapport (« Le pouvoir des dividendes : passé, présent et futur ») qui détaillait les différentes façons dont Les actions versant des dividendes ont surperformé les actions non payantes sur de longues périodes. En particulier, les entreprises qui versent régulièrement des dividendes ont généré un rendement annualisé de 9,17 % au cours du dernier demi-siècle (1973-2023), et ce, tout en étant de 6 %. moins volatile que l’indice de référence S&P500. En comparaison, les non-payeurs ont produit un rendement annualisé plus modeste de 4,27 % sur 50 ans et étaient de 18 %. plus volatile que le S&P 500 à large assise.

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Source de l’image : Getty Images.

Malgré cette surperformance, les investisseurs les plus intelligents de Wall Street ne savent pas quelles actions à dividendes peuvent rendre les investisseurs plus riches. Sur la base des formulaires 13F récemment déposés, qui détaillent l’activité commerciale des principaux investisseurs institutionnels au cours du trimestre terminé en mars, les investisseurs milliardaires ont été particulièrement actifs dans l’achat et la vente d’actions à dividendes à très haut rendement. Une action « à très haut rendement » est une action dont le rendement est au moins quatre fois supérieur à celui du S&P 500 (c’est-à-dire supérieur à 5,35 %).

Au cours du trimestre de mars, d’éminents gestionnaires de fonds milliardaires ont étonnamment vendu deux actions à dividendes suralimentés, tout en en achetant une autre avec un rendement proche de 15 % !

Action à dividendes à très haut rendement que les milliardaires n°1 vendent : Realty Income (rendement de 5,71 %)

L’une des plus grandes surprises après le dépôt des 13F la semaine dernière a sans doute été que certains des investisseurs milliardaires les plus sages de Wall Street aient abandonné leurs actions du premier fonds de placement immobilier (REIT) de détail. Revenu immobilier (NYSE : O). Au cours du premier trimestre, trois milliardaires ont envoyé ce payeur de dividendes mensuels au billot, dont (total des actions vendues entre parenthèses) :

  • Israel Englander de Millennium Management (507 406 actions)

  • Ray Dalio de Bridgewater Associates (188 865 actions)

  • Steven Cohen de Point72 Asset Management (161 835 actions)

Dalio et Cohen ont tous deux abandonné complètement les participations de leur fonds dans Realty Income, tandis que le fonds Englander a réduit sa position de 58 %.

La cause de ces ventes pourrait très bien être une inflation sous-jacente obstinément élevée. Une inflation qui reste supérieure à l’objectif à long terme de la Réserve fédérale peut avoir deux effets néfastes sur les revenus immobiliers. Premièrement, il existe un risque réel que des dépenses de logement plus élevées réduisent les dépenses discrétionnaires et fassent basculer l’économie américaine dans une récession. La première baisse notable de la masse monétaire américaine M2 depuis la Grande Dépression implique que l’économie est bien plus fragile que ne le suggèrent les données économiques.

L’autre problème d’une inflation sous-jacente supérieure à la moyenne est qu’elle oblige la Fed à maintenir le cap sur les taux d’intérêt. Les investisseurs peuvent avoir peu envie de risquer leur capital dans des REIT alors qu’ils peuvent obtenir un rendement d’environ 5 % grâce aux bons du Trésor à court terme. Le rendement de 5,7 % de Realty Income n’est pas beaucoup plus élevé que ce que les demandeurs de revenus peuvent générer à partir des bons du Trésor à court terme.

Mais dire que cette vente est une erreur serait un euphémisme. Realty Income dispose d’un portefeuille d’immobilier commercial (CRE) exceptionnellement bien diversifié, très résistant aux ralentissements économiques et à la pression du commerce électronique. La société possède principalement des propriétés CRE autonomes qui s’adressent à des entreprises capables d’attirer des clients dans n’importe quel climat économique.

De plus, Realty Income a diversifié activement ses actifs ces dernières années. Elle a conclu deux transactions dans l’industrie du jeu, a récemment acquis Spirit Realty Capital et a formé une coentreprise avec Confiance immobilière numérique développer des centres de données sur mesure à louer.

Après avoir augmenté son dividende au cours de 107 trimestres consécutifs (le rendement de 5,71 % de la société est basé sur une projection prospective de son nouveau versement mensuel), Realty Income est potentiellement le REIT le plus sûr et le plus intelligent à acheter à l’heure actuelle.

Les milliardaires n°2 vendent l’action à dividendes à très haut rendement : AT&T (rendement de 6,38 %)

L’autre action à dividendes à très haut rendement extrêmement surprenante que les investisseurs milliardaires se débarrassaient au premier trimestre est le titan des télécommunications. AT&T (NYSE : T). Une demi-douzaine d’éminents milliardaires ont été vendeurs, dont (total des actions vendues entre parenthèses) :

  • Ken Griffin de Citadel Advisors (30 989 579 actions)

  • Jeff Yass de Susquehanna International (9 691 096 actions)

  • Israel Englander de Millennium Management (2 509 048 actions)

  • Ray Dalio de Bridgewater Associates (2 127 612 actions)

  • John Overdeck et David Siegel de Two Sigma Investments (272 857 actions)

La politique monétaire belliciste de la Fed, qui est le résultat final d’une inflation obstinément élevée, pourrait être le catalyseur qui a incité les milliardaires à vendre des actions d’AT&T. Les anciennes sociétés de télécommunications ont généralement une dette à long terme importante dans leurs bilans, et AT&T ne fait pas exception : 132,8 milliards de dollars de dette totale à la fin du mois de mars. Avec peu de perspectives à court terme d’assouplissement des taux de la part de la banque centrale du pays, toute future activité de refinancement ou toute conclusion d’accord pourrait être plus coûteuse pour l’entreprise.

Les milliardaires pourraient également hésiter à conserver leurs positions dans AT&T après la le journal Wall StreetLe rapport de juillet 2023 suggérait que les anciennes entreprises de télécommunications pourraient être confrontées à des responsabilités importantes en matière de nettoyage et d’environnement/santé liées à l’utilisation de câbles à gaine de plomb.

Mais comme Realty Income, je pense que ces demi-douzaine de milliardaires finiront par regretter d’avoir réduit leurs participations dans AT&T.

Il y a deux ans, lorsqu’AT&T a finalisé la cession de sa branche de contenu WarnerMedia, et que cette branche de contenu a fusionné avec Discovery pour créer l’entité médiatique que nous connaissons aujourd’hui sous le nom de Découverte Warner Bros., AT&T a reçu une combinaison de concessions en espèces et en dettes totalisant 40,4 milliards de dollars. En deux ans, elle a réduit sa dette nette de 169 milliards de dollars à 128,7 milliards de dollars. Bien qu’AT&T ait du travail à faire pour rendre son bilan plus flexible, le dividende élevé de la société est sûr.

De plus, la révolution 5G a été indéniablement bénéfique pour les performances opérationnelles d’AT&T. La mise à niveau de son réseau pour gérer les vitesses de téléchargement 5G a encouragé une consommation accrue de données pour les utilisateurs sans fil. Pendant ce temps, l’entreprise utilise les vitesses 5G comme une carotte pendante pour ajouter continuellement des utilisateurs du haut débit.

Le profil risque/récompense d’AT&T semble fortement favoriser la hausse future.

Plusieurs billets de cent dollars pliés en forme de maison.Plusieurs billets de cent dollars pliés en forme de maison.

Source de l’image : Getty Images.

Les milliardaires d’actions à dividendes mensuels suralimentés ne peuvent pas arrêter d’acheter : AGNC Investment (rendement de 14,55 %)

Mais toutes les actions à dividendes à très haut rendement ne se sont pas retrouvées sur le billot des gestionnaires d’actifs milliardaires au cours du trimestre terminé en mars. Cinq milliardaires de premier plan (ou six si l’on inclut Jim Simons de Renaissance Technologies, récemment décédé) entassés dans des actions d’une FPI hypothécaire à indice d’octane élevé AGNC Investissement (NASDAQ : AGNC)dont (total des actions achetées entre parenthèses) :

  • John Overdeck et David Siegel de Two Sigma Investments (3 082 672 actions)

  • Israel Englander de Millennium Management (1 565 333 actions)

  • Ken Griffin de Citadel Advisors (794 311 actions)

  • Jeff Yass de Susquehanna International (561 809 actions)

Je ne peux pas penser à un secteur qui ait été plus universellement détesté par les analystes de Wall Street que les REIT hypothécaires. Il s’agit d’entreprises très sensibles aux taux d’intérêt qui visent à emprunter de l’argent à des taux d’intérêt à court terme faibles et à investir leur capital dans l’achat d’actifs à long terme à rendement plus élevé, tels que des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Un environnement de hausse des taux, accompagné d’une courbe de rendement inversée, constitue le pire scénario possible pour l’industrie et l’AGNC. Cela entraîne une diminution de la marge d’intérêt nette et une baisse de la valeur comptable.

Mais il existe des raisons tangibles de croire que le pire sera bientôt passé pour les REIT hypothécaires et AGNC Investment.

Pour commencer, la courbe des rendements du Trésor passe une part disproportionnée de son temps vers le haut et vers la droite. Cela veut dire que les obligations arrivant à échéance dans 30 ans auront des rendements plus élevés que les bons du Trésor arrivant à échéance dans un an ou moins. Lorsque l’inversion actuelle de la courbe des rendements prendra fin, on s’attendra à ce qu’AGNC bénéficie d’une expansion de sa marge nette d’intérêts.

Ne négligez pas non plus l’importance pour la Réserve fédérale d’arrêter ses activités d’achat de MBS. L’exclusion de la Fed donne à AGNC Investment et à ses pairs une voie claire pour acheter des MBS lucratifs et à plus haut rendement qui peuvent augmenter régulièrement le rendement moyen des actifs qu’ils possèdent.

Pour couronner le tout, la totalité du portefeuille d’investissement de 63,3 milliards de dollars d’AGNC, à l’exception de 1,1 milliard de dollars, est immobilisée dans des titres d’agence liquides. Les actifs des « agences » sont garantis par le gouvernement fédéral en cas de défaut. Cette protection offre à AGNC le luxe de maximiser ses investissements afin de maximiser ses profits. C’est ce qui alimente le dividende mensuel d’AGNC et son rendement surnaturel de 14,6 % !

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Sean Williams occupe des positions dans AT&T et Warner Bros. Discovery. The Motley Fool occupe des postes et recommande Digital Realty Trust, Realty Income et Warner Bros. Discovery. Le Fou Motley a un politique de divulgation.

2 actions à dividendes à très haut rendement que les milliardaires vendent étonnamment, et le payeur de dividendes mensuels qu’ils ne peuvent pas arrêter d’acheter a été initialement publié par The Motley Fool

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